在中医药产业行业结构持续演进的关键时期,四川新荷花中药饮片股份有限公司于2026年4月30日向港交所递表。

　　经营质量显著提升,现金流表现亮眼

　　财务数据显示,新荷花近三年展现出强劲的增长动能。2023年至2025年,新荷花收入由11.46亿元增长至13.35亿元。2025年,公司实现净利润约1.06亿元,剔除上市相关费用等阶段性因素后约为1.27亿元。

　　与此同时,公司经营活动现金流净额由7,485万元提升至1.54亿元,整体现金流表现持续改善。

　　资产结构稳健,回款质量保持稳 定

　　从经营性往来数据看,新荷花近年应收账款规模与收入增长保持匹配,账龄结构整体稳定。2023年至2025年,账龄超过两年的应收账款占比始终低于0.3%,180天以内应收账款占比接近九成,反映出公司整体回款质量保持在较为健康水平。

　　与此同时,公司近三年应付账款规模整体保持稳定;资产负债率亦于2025年回落至47%,处于近三年较低水平,整体财务结构保持稳健。

　　行业重构中的经营能 力

　　随着中药饮片行业持续向规范化、集中化方向发展,企业竞争也逐步从单一价格竞争转向供应链、质量控制及渠道履约等综合能力竞争。

　　在近年来中药材价格整体处于高位的背景下,新荷花仍能实现收入与利润的双增长,充分证明了其经营模式的抗周期性和可持续性。

　　资本化窗口开启,行业价值重估

　　随着新荷花成功完成证监会境外上市备案并递表港交所,中药饮片行业的资本化进程正在加速。这不仅为企业自身发展注入新动力,也为整个行业提供了资本市场定价的重要参考。

　　展望未来,叠加规模化效应和标准化能力的持续释放,行业整体盈利水平有望进入修复和提升通道。新荷花有望凭借其规模与标准化能力,在行业重构中进一步巩固领先地位,为投资者创造长期价值。

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