5月19日，深交所受理乐聚智能（深圳）股份有限公司（简称“乐聚智能”）创业板IPO申请，这是首家选择使用创业板第四套标准申请上市的企业。市场人士表示，首家适用创业板第四套上市标准IPO申请获受理，具有重要的示范引领效应，将进一步激发新兴产业和未来产业领域企业对接资本市场的积极性，助力更多优质创新企业借助资本市场实现研发突破与产业化扩张。

服务优质创新企业 首单落地实施

记者了解到，本次乐聚智能首发申请获受理距离标准启用仅24天，标志着深化创业板改革政策快速步入落地实施阶段，创业板服务优质创新企业能力进一步增强。

公开资料显示，首家选择使用创业板第四套标准申请上市的乐聚智能是一家全球领先的人形机器人及具身智能科技企业。公司主要产品为人形机器人，目前涵盖全尺寸和中、小型等全系列产品，包括夸父（Kuavo）系列、鲁班（Roban）系列和Aelos系列。公司是行业内少数具备“大脑”“小脑”及“本体”全栈技术研发能力的企业之一，核心技术覆盖运动控制、智能决策、硬件开发和量产保障等人形机器人全链条环节。

据悉，最近一年，乐聚智能人形机器人交付数量、应用场景覆盖广度在全球范围内均处于前列，也是国内较早进入工厂实地验证的企业。根据IDC等发布的市场数据，公司2025年人形机器人出货量位列全球第三，其中全尺寸双足人形机器人出货量排名全球第二，产品覆盖科研教育、商业服务、数据采集及工业生产等下游领域。截至2025年末，公司已获得授权专利175项，其中发明专利85项，占比超48%，覆盖人形机器人运动控制、机械结构设计等核心技术领域；另有发明专利59项正在申请过程中。

根据招股说明书，乐聚智能2025年10月最近一次融资的投后估值为43.27亿元，2025年度营业收入为2.58亿元，最近三年营业收入复合增长率为118.68%，符合创业板第四套上市标准中的“预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营业收入复合增长率不低于30%”的规定；拟募集资金26亿元，主要用于人形机器人产业化基地建设项目、人形机器人具身智能研发中心项目、高质量大规模数据集建设项目等。

适配创新发展趋势 创业板改革纵深推进

近年来，我国新兴产业和未来产业领域创新创业企业不断涌现。这些企业普遍具有前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点，亟需资本市场提供更高效、更匹配的金融支持。

以人形机器人产业为例，产业具有发展潜力大、研发周期长、前期投入大等特点，目前正处于大规模产业化应用前的关键窗口期，急需资金支持。业内人士表示，发挥资本市场精准赋能作用，有助于破解企业融资瓶颈、集聚创新要素、整合产业链资源，进一步强化国产人形机器人在全球市场的技术领先优势与产业影响力，为制造强国、科技强国建设提供重要支撑。

为更好适应企业发展规律和特点，精准适配不同发展阶段创新型企业的融资需求，中国证监会今年4月发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，增设创业板第四套上市标准。

随后，深交所发布深化创业板改革首批配套业务规则，正式启用创业板第四套上市标准，重点覆盖高端芯片、先进存储、生物医药、人工智能、新材料等新兴产业与未来产业赛道，通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标组合，更好支持新兴产业、未来产业领域具备高成长潜力与突出创新能力的优质创新企业上市。

北京大学光华管理学院院长田轩认为，创业板增设第四套上市标准，是制度包容性与适配性跃升的重要体现，通过两项指标体系，不仅拓展了创业板上市标准覆盖范围，还进一步提升了制度包容性与适配性，扩大了资本市场服务实体经济的覆盖面，同时明确了风险防控安排，从源头上保障上市公司质量。

在启明创投创始主管合伙人邝子平看来，创业板增设第四套上市标准将让优质创新企业能够更好地平衡短期收益和长期发展的关系，更有底气投入企业的长期发展。

深交所相关负责人表示，未来将坚持循序渐进、质量优先原则把好第四套标准申报企业的受理审核关，突出成长性、创新性要求，严守财务真实性底线，从源头提高上市公司质量；同时，提高审核问询针对性，突出重要性原则，不断提升监管透明度。

今年以来，创业板改革持续发力，增设第四套上市标准，建立预先审阅机制，深化新股发行定价机制改革，进一步提高审核注册效率，提升上市公司融资灵活性便利度，不断增强制度吸引力和包容性。市场人士预计，随着创业板改革各项举措持续落地，资本市场对优质成长型创新创业企业的服务质效将不断提升，为推动产业转型升级、培育壮大新质生产力、促进资本市场高质量发展注入更强动力。